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去年沪、深股通的北上资金净买入约2942亿元人民币，同比大增47%；相反南下资金比较冷清，仅924亿元人民币的净流入，同比大降七成。资金持续流入A股市场，并流出港股市场，或许是因为多只新经济股如腾讯及小米集团等风光不再，令港股吸引力下降。腾讯股价去年累跌22.5%，而小米股价上周再创上市新低9.44港元，相比去年7月高位劲跌57.5%，吸引看多资金达八个交易日吸纳相关认购证。

信达国际：江南布衣（03306）短线目标价21元 潜在升幅我们预期集团2016-2019财年每股盈利年复合增长22.0%，现价相当于2018/19财年12.3预测市盈率，估值较中港上市同业平均21.4倍折让42.5%，随着市场对对其认知度逐步提高，另外，其处净现金状态（占市值约10%），近4.6%的预期股息率，估值可获得向上重估机会．现价为19.32元。

综合以上原因，容易得到一条结论：采用平台模式的企业会比采用管道模式产生大得多的网络外部性。因此这些企业的发展速度就会显得更快，其价值也就会更高。小米究竟应该怎么估值好了，现在我们可以回过头来讨论小米的估值问题了。如前所述，现在估值专家们对这个问题的分歧主要体现在对小米公司性质的认定，即它究竟应该属于硬件企业，还是应该属于互联网企业。但在笔者看来，这显然是找错了问题——小米究竟是什么产业，或者利用了什么技术，并不重要，真正重要的应该是它到底采用了什么商业模式来进行经营。正如我们在前面看到的，即使是对于一个所谓的“互联网企业”，如果它采用的是管道式的商业模式，那么其网络外部性依然很难被启动起来，其相对于传统企业的优势也不会太明显。反过来，即使一个企业是所谓的“传统企业”，只要它利用了平台思维，通过撮合交易，而非低买高卖来实现价值，它同样可以充分发挥网络外部性的优势。

在平台模式下，交互被人为地制造出来，网络规模的意义也就随之体现出来了：更大的网络规模意味着更大的交互可能，而更大的交互可能则意味着更高的潜在价值。与此同时，平台模式也为网络的迅速生长带来了可能——平台的运营者们会利用各种方式促进、调节用户之间的交易频率，从而让网络以更快的速度成长。

值得一提，爱立信早料会收到高额罚单。今年9月底爱立信公布今年三季度财报时，宣布计提120亿瑞典克朗（约合12.3亿美元）的准备金，以应对美方的调查。而当季爱立信运营净资产环比大涨13.27亿美元。12月7日司法部公告发布当天，爱立信官网刊登一则声明，证实该公司将支付罚金，并称支付行为将在本月（2019年12月）完成。这意味着爱立信今年四季度的现金流将受到影响，但该公司坚称“影响可控”。

责任编辑：陈合群中国长安网微博12月17日报道，4名中国粉丝追星导致360名乘客被迫重新安检，见到韩星偶像后立即退机票，致航班严重延误。这本质上和“公交车抢夺方向盘”相同，都是个别高度利己者非理性的疯狂。追星无罪，但请学会克制，别让喜爱成为罔顾他人的借口。在社会这辆大公交上，没有人能置身车外！